Banamex colocó 900 millones de dólares en instrumentos de capital híbrido AT1 con una tasa anual de 9.5%, una operación anunciada este 19 de octubre para fortalecer su estructura de capital y ampliar su flexibilidad financiera.
La emisión atrajo a inversionistas de Estados Unidos, Europa, Asia y América Latina, con una demanda superior al monto ofrecido, según la información del banco recogida por La Jornada. Es la segunda operación internacional de capital de la institución durante el año.
¿Qué son los instrumentos AT1?
Additional Tier 1 es una categoría de capital regulatorio. El marco del Comité de Basilea establece que estos instrumentos deben ser perpetuos y contempla mecanismos de absorción de pérdidas. Su función y sus riesgos son distintos de los de un depósito bancario.
En la operación de Banamex, los títulos podrán amortizarse anticipadamente por decisión de la institución a partir de cinco años y medio después de emitidos, reportó La Jornada. Esa posibilidad no equivale a un vencimiento obligatorio: el inversionista no puede interpretar que recuperará automáticamente el principal al cumplirse ese plazo.
La tasa también dice cuánto cuesta financiarse
Para el banco, obtener recursos amplía sus opciones financieras, pero implica remunerar a quienes aportan ese capital. Para el comprador, el cupón debe leerse junto con las condiciones del instrumento, su posición frente a otros acreedores y la posibilidad de absorber pérdidas.
El marco de Basilea advierte, además, que el emisor no debe generar la expectativa de que ejercerá necesariamente una opción de amortización. Por eso, comparar el 9.5% con el rendimiento de un pagaré o de un bono gubernamental, sin considerar su estructura, produciría una lectura incompleta.
Qué observar después de la colocación
La institución presentó la demanda como una señal de confianza internacional. La lectura de El Capital es que esa recepción deberá contrastarse con la evolución de su rentabilidad y capitalización: conseguir financiamiento y generar resultados con él son etapas diferentes.
Para seguir la operación también importará conocer cómo se integra este capital al balance y qué efecto tiene sobre la capacidad del banco para sostener su crecimiento.
Fotografía ilustrativa: Adam Nir / Unsplash.
Las cifras, documentos y declaraciones se identifican dentro de la historia con su fecha de corte.
Staff Capital
Autor en EL CAPITAL. Periodismo sobre suelo, movilidad, activos y grandes negocios.